Krypto

Investoren ziehen 7 Mrd. Dollar aus Tether

Dirk W. Müller

18.05.2022

Händler haben 7 Milliarden Dollar aus Tether abgezogen, seit der weltgrößte Stablecoin letzte Woche kurzzeitig seine Bindung an den US-Dollar verloren hat, was die Sorgen um die Vermögenswerte, die den globalen Kryptowährungsmarkt stützen, verstärkt.

Der Marktwert von Tether ist seit dem 12. Mai um 9 Prozent auf 76 Mrd. US-Dollar gefallen, da Token aus dem Verkehr gezogen wurden, um Rücknahmeanträge zu erfüllen, wie Daten von CryptoCompare zeigen. Der Rückgang erfolgte, nachdem Tether am vergangenen Donnerstag mit etwa 95 Cent gehandelt wurde und damit deutlich unter der 1-Dollar-Marke lag, die es nach dem Scheitern eines kleineren Konkurrenten zu halten versucht.

Beobachter innerhalb und außerhalb des Kryptomarktes haben davor gewarnt, dass eine stärkere oder dauerhaftere Volatilität bei Stablecoins, die eine Eins-zu-Eins-Bindung an den Dollar aufrechterhalten sollen, den Wert von Tausenden von spekulativen Kryptoanlagen, die Käufer auf der ganzen Welt angezogen haben, nach unten ziehen könnte.

“Es gibt keine Garantie, dass [Stablecoins] jederzeit zum Nennwert eingelöst werden können – erst letzte Woche hat der weltweit größte Stablecoin vorübergehend seine Bindung an den Dollar verloren”, sagte Fabio Panetta, Vorstandsmitglied der Europäischen Zentralbank, in einer Rede am Montag.

Panetta fügte hinzu, dass die Inhaber von Stablecoins keine Einlagensicherung in Anspruch nehmen könnten, um etwaige Verluste auszugleichen, und dass die Betreiber keinen Zugang zu den ständigen Fazilitäten der Banken hätten, was die Token anfällig für Runs mache. Als Beispiel für dieses Risiko nannte er den Zusammenbruch von TerraUSD in der vergangenen Woche, der einst zu den Top-Five-Stablecoins gehörte.

“Es ist eine Illusion zu glauben, dass private Instrumente als Geld fungieren können, wenn sie nicht jederzeit zum Nennwert in öffentliches Geld umgewandelt werden können”, so der EZB-Beamte weiter.

Der Ein- und Ausstieg aus Kryptowährungen mit herkömmlichen Währungen wie dem Dollar oder dem Pfund Sterling kann umständlich sein. Stattdessen verwenden Liebhaber digitaler Vermögenswerte oft Stablecoins, die auf der Blockchain-Technologie von Kryptowährungen basieren und so konzipiert sind, dass sie eine Eins-zu-Eins-Verbindung mit dem Dollar aufrechterhalten.

Während Tether mit Abflüssen konfrontiert ist, hat der größte Konkurrent des Stablecoins, der USD Coin von Circle, im gleichen Zeitraum einen Anstieg der Mittel um 5 Prozent verzeichnet.

“Meines Wissens gibt es sehr starke Abflüsse aus einigen Stablecoins, aber auch einige Zuflüsse in andere Stablecoins. All das deutet darauf hin, dass es an der Zeit ist, dass Stablecoins wirklich stabil werden”, sagte Tobias Adrian, Direktor der Abteilung Geld- und Kapitalmärkte beim IWF.

Große Stablecoins sind in der Regel nur geringfügig reguliert, und viele sind überhaupt nicht reguliert. Die Zentralbanken behalten die Entwicklungen in diesem Bereich jedoch genau im Auge, für den Fall, dass sie sich auf das Vermögen der privaten Haushalte auswirken, indem sie die Kryptopreise drücken, oder andere Risiken für die Finanzstabilität auslösen, insbesondere für Token wie Tether, die mit Reserven an Finanzwerten unterlegt sind.

In einem Bericht vom März 2022 sagte die Bank of England, dass Stablecoins zwar “eine immer wichtigere Rolle im Zahlungsverkehr spielen könnten … das öffentliche Vertrauen in Geld und Zahlungen könnte untergraben werden, wenn ein systemischer Stablecoin, der für Zahlungen verwendet wird, seinen Verpflichtungen nicht nachkommt”.

Die Betreiber von Tether haben erklärt, dass der Token durch einen Korb von Dollar-basierten Vermögenswerten gesichert ist, der der Größe der ausstehenden Token entspricht, aber sie haben keine detaillierten Angaben zu diesen Reserven veröffentlicht. In einem Interview mit der Financial Times sagte Paolo Ardoino, Geschäftsführer von Tether, letzte Woche, dass die Offenlegung von Details über das Reservenmanagement der Gruppe die “geheime Sauce” des Unternehmens verraten würde.

Das Unternehmen lehnte es am Montag ab, sich zu seinen Abflüssen zu äußern. In einem Blog-Beitrag sagte Tether, dass es “ein ständiges Risikomanagement und Stresstestszenarien durchführt, um sicherzustellen, dass es immer ein liquides Portfolio von Vermögenswerten zur Hand hat, um Rücknahmen zu bewältigen, selbst in einem Bank-Run-Szenario”.

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