Russische Zentralbank senkt Leitzins auf 16% – Putin lobt Unabhängigkeit

Die Bank von Russland hat ihren Leitzins von 16,5% auf 16% reduziert, nachdem sich die Inflationsdynamik zuletzt verlangsamt hatte. Die auf Kriegswirtschaft ausgerichtete russische Ökonomie zeigt jedoch weiterhin Wachstumsschwächen. Die Zentralbank begründete ihren Schritt mit rückläufigen Preissteigerungen im November, warnte jedoch vor leicht gestiegenen Inflationserwartungen in den vergangenen Monaten.

Inflationsziel für 2027 angepeilt

Die Notenbank erwartet für Anfang 2026 zunächst einen erneuten Inflationsanstieg aufgrund geplanter Steuererhöhungen. Erst 2027 soll die Teuerungsrate das Zielband von 4% erreichen. Für 2025 prognostiziert Präsident Putin eine Inflation von 5,6%, nachdem sie 2024 noch bei 9,5% lag. Zum 15. Dezember schätzte die Zentralbank die aktuelle Inflationsrate auf 5,8%.

Die meisten Analysten hatten die Zinssenkung um 50 Basispunkte vorhergesagt. Einige Marktteilnehmer hatten jedoch auf einen größeren Schritt gehofft, was zu enttäuschten Reaktionen führte. „Für den Markt ist diese Entscheidung negativ, viele hatten auf einen größeren Schritt gehofft“, kommentierte Ökonom Evgeny Kogan.

Wirtschaft benötigt niedrigere Zinsen

Ökonomen und Unternehmensvertreter fordern einen Leitzins von 12% bis 13%, um das Wirtschaftswachstum vom aktuellen Niveau von etwa 1% anzukurbeln. Die Zentralbank verwies in ihrer Mitteilung auf anhaltende Unsicherheiten durch „geopolitische Faktoren“ – eine Anspielung auf die Auswirkungen des Ukraine-Konflikts und westlicher Sanktionen.

Die Vorstandssitzung der Zentralbank fand zufällig parallel zur jährlichen Telefonkonferenz Putins statt. Der Präsident betonte die Unabhängigkeit der Notenbank: „Die Zentralbank agiert unabhängig. Ich versuche, mich nicht in die Entscheidungen einzumischen, die sie trifft, und ich versuche, sie vor jeglichem externen Einfluss und Druck abzuschirmen.“

Bürger zweifeln an offiziellen Inflationszahlen

Während der Telefonkonferenz wurde deutlich, dass viele Russen den offiziellen Inflationszahlen skeptisch gegenüberstehen. Ein Bürger aus der Region Samara berichtete, sein Monatsgehalt von 50.000 Rubel (umgerechnet etwa 480 Euro) reiche nicht mehr aus, um seine dreiköpfige Familie zu ernähren. Besonders dramatisch: Die Preise für Geflügelfleisch hätten sich innerhalb eines Jahres verdoppelt.

Ein Kind aus der Region Rostow fragte stellvertretend für viele Familien: „Warum steigen die Preise für Lebensmittel und Brötchen in der Cafeteria, aber die Gehälter meiner Eltern nicht?“

Putin räumte ein, dass die offiziellen Inflationsdaten nur Durchschnittswerte darstellten. „Wenn dieser Lebensmittelkorb hauptsächlich aus Proteinen wie Fleisch und Hühnerfleisch besteht, dann wirkt sich das natürlich auf das Familienbudget aus. Und daran ist sicherlich nichts Gutes“, gab der Präsident zu.

Spagat zwischen Inflation und Wachstum

Die russische Zentralbank steht vor einem klassischen geldpolitischen Dilemma: Einerseits muss sie die Inflation bekämpfen, andererseits bremst das hohe Zinsniveau das ohnehin schwache Wirtschaftswachstum. Die auf militärische Produktion ausgerichtete Kriegswirtschaft zeigt zunehmend Ermüdungserscheinungen, während die Lebenshaltungskosten für normale Bürger spürbar steigen.