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Zalando-Warnung schickt Aktien unter den Börsenkurs von 2014

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22.06.2022

Die Aktien von Zalando stürzten am Freitag um fast ein Fünftel ab, bevor sie sich später wieder erholten, nachdem Europas größter Online-Modehändler seine Jahresprognose gesenkt hatte, da sich die Verbraucher angesichts der zunehmenden Rezessionsängste zurückhalten.

Die Aktie des in Berlin ansässigen Unternehmens beendete den Tag jedoch mit einem Minus von nur 2 Prozent bei 25,14 Euro, nachdem das Unternehmen gewarnt hatte, dass die Umsätze in diesem Jahr möglicherweise überhaupt nicht steigen werden.

Dies folgte auf ein deutlich schwächeres zweites Quartal als erwartet, eine abrupte Kehrtwende im Vergleich zu den Prognosen von vor nur vier Monaten, als Zalando ein Wachstum von 12 bis 19 Prozent vorausgesagt hatte.

In einer düsteren Warnung, die nach Börsenschluss am Donnerstag herausgegeben wurde, sagte Zalando, dass “das Management nun erwartet, dass die makroökonomischen Herausforderungen länger andauern und intensiver sein werden als bisher angenommen”.

Die Hoffnungen auf eine “kurzfristige Erholung des Verbrauchervertrauens” hätten sich zerschlagen, so der Konzern weiter.

Das Eingeständnis von Zalando, das zu den Nutznießern der Covid-19-Schließungen gehörte, da die Pandemie in den letzten zwei Jahren immer mehr Kunden dazu zwang, online einzukaufen, ist eines der bisher deutlichsten Anzeichen für den Tribut, den die höhere Inflation von den Verbrauchern fordert.

Obwohl Zalando immer noch erwartet, profitabel zu sein, steht die Lage des Unternehmens in scharfem Kontrast zu dem günstigen Umfeld, das es seit seinem Börsengang in Frankfurt im Jahr 2014 genossen hat.

Seit der Börsennotierung hatte Zalando ein jährliches Umsatzwachstum von 25 Prozent verkündet. Im vergangenen Jahr stiegen die Einnahmen dank der Pandemie um 30 Prozent.

Doch schon vor der Warnung vom Donnerstag waren die Zalando-Aktien unter Druck geraten und waren damit das schlechteste Mitglied des deutschen Leitindex Dax 40. Die Anleger rechnen damit, dass die während der Pandemie angenommenen Einkaufsgewohnheiten nicht von Dauer sein werden.

Der Kurssturz am Freitag brachte die Aktien des Konzerns unter den Preis des Börsengangs von 2014 von 21,50 Euro, bevor sie sich am späten Nachmittag wieder erholten.

Nach einem Höchststand von 26,4 Mrd. Euro im Juli 2021 sank die Marktkapitalisierung im Laufe des Tages auf etwa 6 Mrd. Euro, als die Aktien zeitweise um bis zu 17 Prozent auf 21,10 Euro fielen.

Zalando erwartet für das laufende Jahr einen operativen Gewinn von nur 180 bis 260 Millionen Euro und liegt damit deutlich unter seiner Prognose vom Anfang des Jahres.

Diese Prognose basiert jedoch auf einer “signifikanten Verbesserung der Profitabilität in der zweiten Jahreshälfte 2022”, sagte das Unternehmen und fügte hinzu, dass es einen Kostensenkungsplan in Angriff genommen habe. Im zweiten Quartal hat das Unternehmen seine Marketingausgaben gesenkt, Investitionen in die Infrastruktur gekürzt und Mindestbestellmengen in 15 Ländern eingeführt.

Nach Ansicht der Analysten der Deutschen Bank bedeutet die neue Prognose des Unternehmens, dass der Gewinn für das Gesamtjahr um etwa 90 Prozent niedriger ausfallen wird als bisher erwartet.

Die Analysten bleiben für Zalando langfristig positiv gestimmt und warnen die Anleger davor, “das Kind mit dem Bade auszuschütten”, da Zalando “ein Qualitätswert mit realistischen Gewinnerwartungen zu einer günstigen Bewertung” sei.

“Während dieses neue Umfeld einen negativen Einfluss auf unsere finanzielle Leistung hat, bleiben unsere Strategie und unsere langfristigen Ziele unverändert”, sagte Co-Chef Robert Gentz.

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